Mengapa deviden saham kecil membutuhkan nilai pasar ? Bukankah nilai pasar dari saham yang didistribusikan dibebankan terhadap saldo laba?
Kebijakan deviden merupakan salah satu faktor penting yang harus diperhatikan oleh manajemen dalam mengelola perusahaan. Hal ini karena kebijakan deviden memiliki pengaruh yang signifikan terhadap banyak pihak, baik pemegang perusahaan maupun pihak lain seperti kreditur misalnya. Menurut perusahaan sendiri pembagian deviden akan mengurangi besar kas pada perusahaan sehingga dana yang tersedia untuk membiayai investasi akan berkurang.
Nilai pasar saham juga merupakan hal yang relevan untuk diperhatikan oleh manajemen untuk menentukan kebijakan deviden. Dalam hal manajemen merasa bahwa sahamnya tidak likuid karena harga pasar yang sangat tinggi, maka manajemen dapat memutuskan untuk melakukan pembagian deviden saham dalam bentuk saham. Dalam penambahan jumlah saham yang beredar, memang dapat menyebabkan saham yang tidak likuid karena harga yang terlalu tinggi menjadi lebih likuid. Namun apabila penambahan saham terlalu besar maka nilai saham tersebut menjadi sangat rendah dan dapat merugikan pemegang saham. Harga pasar terlalu rendah maka manajemen dapat melakukan pembelian kembali (buy back) saham. Dengan buy back saham maka saham yang beredar dipasar akan semakin berkurang sehingga harganya akan meningkat. Dalam penngkatan harga tersebut maka buy back saham akan memberikan keuntungan bagi pemegang saham dalam bentuk capital gain.
